房地产公司面临偿还债务的压力

     美元债券的发行已暂时中止了住房公司的财务压力,但偿还的日子已经临近。
    
    经过一年的紧缩融资环境,房地产公司房地产行业终于迎来了向海外发行债券的窗口期。
    
    1月10日,另外两家国内房地产股宣布发行美元债券-徐汇控股集团和建业房地产分别发行了1.67亿美元和200美元
    
    根据《证券日报》记者的不完全统计,从1月7日至1月10日,今年的房屋公司在海外肆虐
    
    共有15家在香港股票交易所上市的内地房地产公司在四天内发布了美元融资计划,总规模为61.92亿美元,其中有许多大型房地产公司,例如,融创中国和佳兆业集团。根据此计算,在2020年的前10天,住房公司释放的海外融资规模分别超过了2019年和2018年海外融资总额的8%和12%,可谓来势汹汹。
    
    根据行业分类,到2020年,中国房地产公司的海外债务到期规模将达到294.65亿美元,约合人民币2063亿元。
    
    中原房地产首席分析师张大为,告诉《证券日报》记者,总体而言,房地产行业资金仍然紧张。由于海外不利的利率环境,最近美元的融资成本已大大降低。为了应对未来的市场变化,房地产企业加大了窗口期,并在年底增加了储备金。他预测,在2019年房地产公司创纪录的美元债务之后,美元融资将在2020年继续保持高水平。
    
    发行利率差别债券仍然是大趋势
    
    值得注意的是,从最近房屋公司发布的融资公告来看,去年高利率的债券发行环境有所缓解。最近,房地产公司发行的美元债券的平均利率为6.52%。共有12家房地产公司发行的利率高于8%。与2019年相比,房地产公司发行美元债券的平均票面利率为8.28%。高达15.5%。
    
    “融资成本的下降与诸如海外降息开放大渠道等因素有关。在国内市场,降低标准也会对融资成本产生一定的影响”据称,房屋公司聚集在一月份的窗口期发行海外债券。可以看出,审批速度加快了,表明对海外融资的控制有所减少,在香港上市的住房公司的融资空间也会减少。
    
    虽然平均债券发行率下降了,债券发行利率的区别仍然是大势所趋。龙湖房地产分别以3.375%和3.85%的超低年利率发行了2.5亿美元和4亿美元的优先票据,继续了低成本融资。目前,龙湖房地产是中国唯一一家获得三个国际信用评级机构投资等级评级的私人住房公司,融资成本与信用评级相关。相比之下,佳兆业集团和金轮天地控股的债券发行成本略高,年利率分别为10.5%和12.95%。张大为告诉《证券日报》的记者,对于经营稳定的公司,预计融资成本将继续下降,但是对于杠杆率较高的公司,最近融资压力有所增加。
    
    实际上,由于受到限制,美元债券并不是住房公司的主要资金来源。然而,在2019年,各种国内融资渠道已经收紧,使得美元债务成为某些住房公司的重要补充。中原房地产研究中心的统计数据显示,2018年,房屋公司的海外融资仅为496亿美元。它高达752亿美元,同比增长52%。
    
    根据披露的数据,2019年11-30家梯队住房公司的国内债券发行规模有所增加同比增长46%,占年度债券发行总量的比例从2018年的40%降至29%。它同比增长了80%,其份额从2018年的25%增加到了32%。这个住房企业梯队具有较高的杠杆性质,债券发行率也相对较高。
    
    进入2020年的“新债重返”阶段
    
    美元债券的发行已暂时中止住房公司的财务压力很大,但还款日临近。
    
    长期财务和经济数据显示,到2019年,共有92家房地产公司发行了228美元的债券,其中17美元的债券到2020年将成熟,总规模为47.5亿美元,占比超过6%。从月度分配的角度来看,2019年3月和2019年11月略高。其中,2019年3月的到期规模超过40亿美元,约合280亿元人民币,许多住房公司将面临偿债压力。
    
    作为大型债券发行人,中国恒大的海外债券拥有最大的到期期限到2020年,债务偿还规模将达到33.7亿美元,其次是泛海控股,到2020年将有大约12.8亿美元的债务到期。此外,绿地中国,中国奥园和其他住房公司将在2020年偿还债务未偿还的海外债务金额不超过10亿美元。
    
    发展和改革委员会办公厅于2019年7月9日发布了第778号文件。房屋公司的海外债务只能用于替代中期债务。-以及明年内到期的长期外债。阶段。这可能是住房公司在2020年钟声敲响之后收债的重要动力之一。
 
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